金沙城js93线路检测中心

证券时报记者 卓泳

被誉为“资金第五城”的杭州，，，，，近年在国内金沙城js93线路检测中心圈的热度不断攀升，，，，，不仅民间金沙城js93线路检测中心比重大、活跃度高，，，，，在各地“基金招商”的浪潮中，，，，，地方国资也逐渐从幕后走向台前。。。。。过去的2023年，，，，，杭州GDP站上2万亿元，，，，，背后数字经济与制造业“双引擎”持续发力，，，，，这离不开各路金沙城js93线路检测中心的撬动力量。。。。。

去年年中，，，，，杭州组建了总规模超3000亿元，，，，，覆盖全生命周期、全产业链条的“3+N”产业基金集群。。。。。从最早进行风险投资探索，，，，，到激活民间金沙城js93线路检测中心成就“风投之城”，，，，，再到如今国有金沙城js93线路检测中心躬身入局，，，，，打造千亿级“基金矩阵”，，，，，杭州国资创投正在下一盘怎样的“大棋”？？？？？？

　　构建全生命周期投资体系

　　今年2月，，，，，杭州科创基金公示了第二批6家拟合作单位，，，，，短短一年时间内，，，，，这只1000亿元母基金已相继公示两批13家拟合作投资机构。。。。。

　　将时间拉回至去年6月，，，，，杭州就《关于打造“3+N”杭州产业基金集群，，，，，聚力推动战略性新兴产业发展的实施意见》公开征求意见，，，，，明确要整合组建杭州科创基金、杭州创新基金和杭州并购基金三大母基金，，，，，由其参与投资N只行业母基金、子基金、专项子基金等，，，，，最终形成总规模超3000亿元的“3+N”杭州基金集群。。。。。至此，，，，，杭州的这三大母基金全新亮相，，，，，基金规模均为1000亿元，，，，，资金来源包括注入的存量基金、市财政预算资金、市属国有企业自有资金和其它盘活的存量资金等。。。。。

　　充沛的民间金沙城js93线路检测中心加上规模上不断进阶的国有创投金沙城js93线路检测中心，，，，，杭州无疑成为这两年投资界的“流量担当”和“募资圣地”。。。。。与北上广深这四个一线城市相比，，，，，杭州无论是创新创业氛围还是独角兽数量，，，，，都不逊色，，，，，但创投金沙城js93线路检测中心的规模；；；；；⑵放苹⑻逑祷约凹夯，，，，，在3000亿元基金集群设立之前，，，，，都未成气候，，，，，这主要体现在：民营创投机构虽然很多，，，，，但整体小而散；；；；；；此外，，，，，缺乏大体量的母基金。。。。。

　　意识到这个问题后，，，，，杭州从2021年后在母基金的设立上开始频频发力。。。。。先后设立总规模1000亿元的杭州创新基金、1000亿元的杭州科创基金、50亿元的科技成果转化基金、50亿元的中信杭州城西科创大走廊产业基金、200亿元的杭州泰格生物医药产业基金等。。。。。在此基础上，，，，，又打造了上述3000亿元“3+N”杭州基金集群。。。。。这些母基金的设立，，，，，不仅吸引了国内头部管理合伙人（GP）机构落地杭州，，，，，还进一步壮大了本地创投机构的金沙城js93线路检测中心实力。。。。。

　　看似与全国多地百亿、千亿“基金矩阵”无差的“3+N”杭州产业基金集群，，，，，背后却是一个覆盖企业全生命周期的投资体系，，，，，以“接力投资”实现企业全阶段赋能。。。。。

　　同时管理杭州科创基金和杭州创新基金的杭州金沙城js93线路检测中心方面对证券时报记者介绍，，，，，杭州科创基金定位为政策性的政府引导基金，，，，，投资方向为“投早、投小、投科技”，，，，，投资阶段以初创期的科创投资（包括天使投资、创业投资）为主。。。。。目前已经建立创业投资引导基金、天使引导基金、科技成果转化基金。。。。。截至2023年年底，，，，，杭州科创基金累计合作规模超600亿元，，，，，累计合作子基金数量超200只，，，，，累计投资企业超2000家，，，，，撬动社会金沙城js93线路检测中心超450亿元。。。。。

　　而杭州创新基金则是一只市场化国资产业基金，，，，，投资阶段以成长期私募股权投资（PE）为主，，，，，以母基金的形式参股投资或发起设立各类行业母基金、子基金和专项子基金。。。。。比如，，，，，与泰格医药组建的200亿元产业基金，，，，，目前已投子基金数量超过30个，，，，，直投项目超过50个。。。。。据介绍，，，，，截至2023年年底，，，，，杭州创新基金组建规模超850亿元，，，，，累计投资项目超过300个，，，，，累计投资金额超230亿元，，，，，撬动社会金沙城js93线路检测中心超800亿元。。。。。

　　杭州并购基金则定位为市场化的国资并购基金，，，，，该基金管理人杭州金投方面对证券时报记者介绍，，，，，该基金重点关注扩张成熟阶段企业的合作，，，，，通过子基金投资、股权直投、结构化投资等多种投资方式的组合，，，，，满足不同阶段企业的多种需求。。。。。与前面两个基金相比，，，，，并购基金的投资方式更具综合性和金融服务的特点，，，，，通过与头部财务投资机构、本地特色财务投资机构、产业金沙城js93线路检测中心、券商银行、上市公司等合作，，，，，帮助杭州企业围绕自己的产业链进行补链、强链、拓链。。。。。截至2023年年底，，，，，杭州并购基金组建规模近610亿元，，，，，撬动社会金沙城js93线路检测中心近470亿元；；；；；；累计投资项目超1000个，，，，，累计投资金额近500亿元。。。。。推进了蚂蚁消金、零跑汽车、西湖云谷等重大项目的投资。。。。。

　　在今年举办的杭州产投融生态峰会上，，，，，有外地投资人评价道，，，，，随着3000亿元基金群的设立，，，，，杭州产投融生态更加完善和系统化，，，，，不仅有利于本土创业者和创投机构，，，，，还拥有了与一线城市竞争的金沙城js93线路检测中心，，，，，杭州也借此打造了创投这张新的名片，，，，，值得金沙城js93线路检测中心持续关注。。。。。

　　织密“生态网”做伯乐的伯乐

　　“投早、投小、投科技”已成为国内投资圈的共识，，，，，无论是民营金沙城js93线路检测中心还是国有金沙城js93线路检测中心，，，，，都不会轻易放过“千里马”和“潜力股”。。。。。？？？？？銮叶杂谝桓龀鞘卸，，，，，锚定创新的“星星之火”，，，，，进而将其发展为“燎原之势”，，，，，也就找到了产业跃升的“密码”。。。。。

　　在此背景下，，，，，不少地方政府已不甘于做背后的出资人，，，，，而是纷纷开始下场做直投。。。。。但相比于其他城市，，，，，杭州国资机构直投项目占比整体仍然较少，，，，，更多以母基金的方式引导和推动市场化机构投向早期创新项目。。。。。比如，，，，，杭州的两大引导基金——创业引导基金和天使引导基金，，，，，都明确规定不能直投。。。。。杭州市创业投资协会轮值会长周恺秉对此评价：“杭州的国有金沙城js93线路检测中心更愿意去做伯乐的伯乐。。。。。”

　　杭州金沙城js93线路检测中心董事长孙刚锋在接受记者采访时也表示，，，，，以母基金为主的投资策略，，，，，更有利于支持民营投资机构“百花齐放”。。。。。“对发展城市经济而言，，，，，最重要的是能吸引一批投资人在这个地方找项目做投资，，，，，所以我们以母基金为链接点，，，，，织起一张杭州的创新创业创投生态网，，，，，充分发挥国有金沙城js93线路检测中心的引导作用，，，，，引导更多创新主体和要素资源汇聚到杭州。。。。。”孙刚锋表示。。。。。

　　显然，，，，，杭州国资更愿意相信市场，，，，，让市场主体充分发挥专业能力。。。。。；；；；；蛐碛腥嘶崛衔，，，，，市场也有失灵的时候，，，，，但在孙刚锋看来，，，，，与其说市场失灵，，，，，不如说市场会有盲点，，，，，也可能会为了追求眼前的利益而缺乏远见。。。。。“市场肯定会比政府敏锐，，，，，但未必每个市场主体都能抓住稍纵即逝的机会。。。。。母基金织起的生态网络，，，，，就能链接更多市场的智慧，，，，，尽可能覆盖市场盲点、破除信息不对称。。。。。”

　　那么，，，，，如何让生态网络上的每一个资源和要素快速匹配、如何让创业企业快速获得赋能？？？？？？杭州国资创投给这张生态网络插上了数字化的“翅膀”。。。。。“杭实集团投资了我们之后，，，，，帮我们对接了包括政府资源在内的多种资源，，，，，还为我们对接了投资机构，，，，，这进一步加速了公司业务的发展。。。。。”浙江晟霖益嘉科技有限公司相关负责人表示，，，，，如今，，，，，公司正加速生产钙钛矿电池的真空蒸镀设备。。。。。

　　善于挖掘极具潜力的项目，，，，，不仅靠火眼金睛，，，，，还有技术的加持。。。。。去年年底，，，，，杭实集团发布了“实业智投”数字平台。。。。。据了解，，，，，这个平台一方面能通过建模，，，，，将算法融入产业评估，，，，，为基金节省尽调项目的时间；；；；；；另一方面，，，，，针对复杂市场环境下企业发展面临的不确定性，，，，，该平台还能以数据和智能为抓手，，，，，把项目和资源、投资机构、政策等自动匹配起来，，，，，进一步放大联动效应。。。。。“‘实业智投’数字平台可以有效串联起产业链、投资链、招商链、赋能链上相关主体资源，，，，，加速推动投资要素多向流动与协同。。。。。”杭实集团旗下的杭实资管相关负责人表示。。。。。

　　在市场失灵时补位

　　“市场化”是国内许多投资人对杭州国资创投的评价。。。。。在民间金沙城js93线路检测中心活跃的地区，，，，，国资如何在市场缺位时补位，，，，，同时又不会成为社会金沙城js93线路检测中心取代者和挤出者，，，，，杭州给出了令人满意的答案。。。。。

　　杭州金沙城js93线路检测中心方面介绍，，，，，以创新基金为例，，，，，在母基金层面与国内外投资机构、行业头部企业合作，，，，，设立行业母基金和子基金；；；；；；在推进重大项目落地上，，，，，创新基金还通过“头部机构推荐+市区共同研判+社会机构领投”的机制来发现优质项目。。。。。“比如创新基金投资的某个具有市场潜力的生物医药项目，，，，，在项目选择阶段，，，，，我们组织了投资团队与头部机构一起进行市场调研和尽职调查，，，，，确保了项目的可行性和盈利性。。。。。”孙刚锋表示。。。。。

　　杭州金投管理的并购基金，，，，，除了在合作伙伴上涵盖头部机构、区域特色机构、产业金沙城js93线路检测中心、上市公司、科研院所之外，，，，，还在管理模式上进行了市场化的探索，，，，，根据杭州并购基金特点和实际业务开展情况积极探索建立项目跟投、超额收益分成、延期支付等市场化机制，，，，，激励约束基金管理主体不断提高运作管理水平，，，，，强化投资行为决策责任。。。。。

　　记者了解到，，，，，不少地方国资除了管理本地引导基金，，，，，以财政或国有企业自有资金做投资以外，，，，，还开始输出管理经验，，，，，接管外地引导基金，，，，，也开始凭借专业的投资能力向社会募集资金，，，，，从而扩大基金管理规模。。。。。杭实资管就是其中一个走向市场的国资创投，，，，，据了解，，，，，目前杭实资管除了管理杭州区域政府基金外，，，，，还接管了浙江省其他县市的政府产业引导基金，，，，，管理规模达180亿元，，，，，投资项目70余个。。。。。此外，，，，，杭实资管还注重科技链和资金链的链接，，，，，50%以上的项目聚焦在杭州的五大产业链，，，，，还围绕这些产业的上下游进行拓展布局，，，，，不少是较早期项目，，，，，与西湖大学、清华大学、浙江大学等建立深度战略合作，，，，，一起对科技成果进行转化，，，，，目前已经成功转化了多个项目。。。。。

　　“杭州对于市场的干预程度是比较低的，，，，，只有在市场失灵或者需要发挥引导作用的时候才会去关注或支持。。。。。”杭州科创集团董事长许宁在接受媒体采访时曾如此评价。。。。。何为市场失灵的时候？？？？？？许宁列举了过去的三个关键节点：一是2000年杭州创投市场刚起步之时，，，，，民营经济对风险投资的意识不够，，，，，以杭高投为代表的国有金沙城js93线路检测中心就以直投项目为主，，，，，为科技企业和成果转化项目服务。。。。。二是在2008年金融危；；；；；诩，，，，，科技企业面临融资难的问题。。。。。杭州先后设立10亿元的政府引导基金和杭州银行科技支行等机构，，，，，通过股权投资、银行贷款等金融服务，，，，，帮助企业融资。。。。。三是一些重大产业化项目，，，，，所需资金量巨大，，，，，市场化机构没有动力和能力去参与，，，，，杭州国资创投会提供相应支持。。。。。

　　近期，，，，，《2024杭州独角兽&准独角兽企业榜单》发布，，，，，截至2024年4月，，，，，杭州共有43家独角兽企业，，，，，准独角兽企业382家，，，，，分别比去年增加1家和28家。。。。。虽然错过了阿里巴巴，，，，，但可以预见的是，，，，，在杭州活跃的市场化VC和不断奋发的国资创投推动下，，，，，更多的创新生力军和独角兽企业将在杭州涌现。。。。。